我记得当时中盛是中国光伏企业里面第一家在海外成立分(子)公司的，我们的美国子公司比尚德的美国分(子)公司还要早。

协鑫光伏也在加班赶订单，80台切片机全部满产，1-3月份实现开票销售3.04亿元，同比增长426%。荣德新能源公司运营总监石树勇高兴地说，目前公司已招纳新老员工180余人，预计4个月产能将恢复50%，5月份将满产。

随着市场回暖，开发区三新一网一书新兴产业也迎来又一个春天。目前，开发区共拥有120台MOCVD设备，占全国总量约1/6。作为国内砷化镓电池片最大生产商，乾照光电在现有22台MOCVD设备基础上，继续新增MOCVD设备及芯片配套设备，进一步扩大生产规模;艾笛森启动二期项目，项目达产后企业产能将增加一倍。晶澳太阳能副总经理、工艺总监宋锋兵博士介绍说，要想在市场上站稳脚跟还是要靠技术创新，进一步提升企业核心竞争力。近日，在沉寂两年之后，位于经济技术开发区的扬州荣德新能源科技公司悄然又启动了生产线这家志在打造国内最大规模切片生产基地的企业，终于恢复生产。

璨扬光电37台MOCVD设备满负荷生产。从2012年5月停产，到如今全面复产，荣德新能源的悲喜剧，实际上也是这两年扬州开发区以光伏、半导体照明为代表的新兴产业的发展轨迹。记者：包括再上市?佘海峰：对，那有可能在A股市场来做，就是有可能的了。

大家看制造业，任何一个制造业，今天看汽车零部件行业，看中国所有的成熟制造行业，跟光伏行业没有区别，都是产能严重过剩。能不能提供智能化解决方案，不是看你是不是拥有庞大的固定资产，工厂或者怎么样，而是看你是否拥有很多的无形资产。记者：现在制造业的利润率不到10%，未来还会更低，现在中盛转型到下游的利润率跟以前做制造业相比有何差异?您对于未来利润率有何判断?佘海峰：今年毛利率差不多18%到20%。你说它没有风险，我觉得还是有风险的，众筹这个概念的风险肯定是有的

我记得当时中盛是中国光伏企业里面第一家在海外成立分(子)公司的，我们的美国子公司比尚德的美国分(子)公司还要早。国外有种说法，从来不缺钱，只缺好项目，谁要有好项目，融资渠道非常多元化，非常丰富。

从组件制造商到下游解决方案提供商，中盛光电经历了怎样的转型过程?下游电站是否会成为光伏行业的新红海?国内外融资环境有何差异?针对这些问题，多家媒体一同采访了中盛新能源总裁兼首席执行官佘海峰先生。我们也是这样，我们做下游的时候实际上我们面临的最大风险和挑战就是，我们在海外开发电站能不能承受这些国家政策的变化或者是政府信用导致的一些风险，我们愿不愿意承担这样的风险。我们看到一方面是美国资本市场对中国概念股和对太阳能股票在复苏，吸引力越来越高，第二个是美国资本市场投资人是比较专业的，他们看了那么多年关注太阳能股票，越来越专业，向我们这样一个概念或者我们这样一个故事在美国在这个时间点可能会更受欢迎。记者：您觉得融资成本会下降吗?佘海峰：不光是这样，跟下游的商业模式有关系，我们下游现在基本上卖几样东西：一个是卖我们的EPC服务和运营维护的服务。

这三类销售额里面第二类未来会越来越多的，我们自己做整套的方案，把这个电站做完，运营一年之后再卖掉，我们卖的是非常优良的一个金融资产，收益率非常稳定，现金流非常可预见，而且是我运营一年之后再卖给你。支付宝如果用利差做这个事情，比如支付宝给你5%的利率，那边回报有7%，有2%的利差，然后用1%去买保险，付非常高额的保险，让保险公司全程担保所有的东西，保险公司是愿意做这个事情的。国内的从产品销售到服务利润各方面都比较低，然后你的风险会比较大。现在这部分的业务也有30%左右的毛利，但是现在这部分的业务量还不大，因为我们需要比较强的融资能力，需要比较多的资本金，这就是我们这次上市之后募集资金和私募募集资金主要的目的，去开发电站，做电站投资。

这个重组已经在2013年底做完了，现在我们正在做B轮的融资，准备拿3000万到3500万美金，这是为我们今年到明年上半年的发展提供一些子弹，我们有很多项目要做。为什么我们选择的不是A股市场，最重要的原因就是我们这个公司后面要做很多的项目，特别是大型项目，一个项目要几亿美金的，在中国资本市场在A股市场很难做到。

记者：你刚才说到18%和30%这个数字在国内应该还达不到吧?佘海峰：对，达不到。记者：互联网金融兴起之后，电站的融资渠道也越来越多样化。

尽管我们当时的这一转型还是为了服务于制造业，让制造业在未来别人不行的时候我们的产品仍然可以卖出去，可以卖出好价钱，这一步转型是为中盛的下游创造一个更大的出口。第二个，很重要一点就是他们会利用更多的投资银行资源和风险投资的资源来做光伏，当然他们这些都是机构共同投资，然后他们来进行投资的安排和资产管理。其最新目标是，2018年实现100%的销售收入来源于下游电站业务。第二是融资成本还是相对比较高，未来我觉得下游可以做30%的毛利率。在这点上，我们一直做得比较好。实际我们也达到了这个目的，但是当这几年所有人都在关注光伏行业这样那样的问题，或者行业制造业出现危机的时候，甚至很多的媒体提出一个观点，光伏行业的寒冬。

光伏行业实际上从诞生之日开始，或者从2002年德国颁布新能源法之后，光伏行业大规模商业应用才开始，它的市场总量每一年都是正增长，没有一年负增长，包括2011年到2013年间每年全球依然是15%的增长，行业从来没有出现过问题。但是光伏行业严冬的概念应该是光伏制造业，产能过剩出现的严冬。

但就在07、08年刚刚启动上市不久，金融危机的突袭使得中盛光电与IPO失之交臂。拆分电站业务单独上市下游也是非常庞大的生态链，做电站开发实际上是不存在竞争的，但是做EPC是存在竞争的，而且未来越来越容易成为红海。

能不能提供智能化解决方案，不是看你是不是拥有庞大的固定资产，工厂或者怎么样，而是看你是否拥有很多的无形资产。当时比较好一点的是，我们一开始就非常注重下游，注重品牌，注重营销，我们在国际化这条路上走得非常好。

自此，中盛正式开始走国际化发展道路。如果像淘宝的资金量特别大，它用它的资金量来做这个事情是可以的，它可以全程担保，我就用你的钱用利差来做这个事情是可以做的，但是用老百姓去筹钱做电站这个事情我觉得不合适。但是后面我们看到下游的业务，随着我们自主开发的越来越多，现在我们做下游电站很多是我们参与别人的开发，或者是别人开发到差不多的阶段我买过来。光伏作为一种能源它从来就没有受到过挑战，它一直是往很好的方向走，成本不断下降，使用率越来越高，它作为一种新能源与其他能源的竞争力越来越高，竞争力越来越提升，这个从来没有被质疑过。

记者：您说的是2013年还是2014年?佘海峰：是差不多的水平。现在可以看各方面因素，首先比如资本市场对中国概念股的信心现在开始复苏。

我们的竞争对手没有别人，就是自己，我们就在和自己竞争。从发展轨迹上看，中盛光电的步调似乎与国内竞争者们不太一致。

记者：现在制造业的利润率不到10%，未来还会更低，现在中盛转型到下游的利润率跟以前做制造业相比有何差异?您对于未来利润率有何判断?佘海峰：今年毛利率差不多18%到20%。像英利和SolarCity的市盈率和市值是多少，英利全球每年的销售量是SolarCity差不多接近50倍，但是它的市值只有SolarCity的1/10，这就是制造企业跟做下游的整体智能化解决方案企业的价值所在。

大家看制造业，任何一个制造业，今天看汽车零部件行业，看中国所有的成熟制造行业，跟光伏行业没有区别，都是产能严重过剩。这种转型就面临着我们需要把制造业跟下游公司相对做一个分离，我们现在是一个集团控股公司，下面有一个制造业公司，再有一个做下游的智能化解决方案的公司，我们要把这家公司独立出来做IPO上市。记者：能否详细介绍一下ETCapital的投融资流程，以及它的资金来源?佘海峰：我们的ETCapital是专门为下游业务成立的一家子公司，位于美国，团队基本上是从传统商业银行和投资银行过来的人。这是一个难度比较大的事情，也需要各种能力，它需要你在各个国家的政府运作能力、融资能力以及技术解决方案能力，你的综合能力要强。

记者：包括再上市?佘海峰：对，那有可能在A股市场来做，就是有可能的了。如果你没有任何经验去做融资，你打个电话，找ETCapital这样的公司，它看你的项目觉得可以做，马上可以帮你安排，无非就是你可能要给它佣金，就是这么一个情况，它是一个开放自由的市场，关键还是你手上的项目，这是本质性的差异。

记者：选择在美国上市以及明年这个时间点是基于怎么样的考虑?佘海峰：实际上我们公司是一个相对轻资产公司，主要价值是人和团队。融资成本是在开发和电站建设过程中比较大的一块成本，为什么我们在海外做电站很少去借中国银行的钱，因为成本会比较高。

融资环境：国外看项目、国内看投资人比如说在中国，再大的一个电站，只要是有央企在投，银行都愿意给钱，在中国再好的电站如果你是一个小公司想让银行给你融资都是不太现实的，这就是根本性的区别。问题在中国，问题在制造业，中国迅速扩张的速度远远超过了下游的整个市场份额，导致中国企业自己很受伤，日本企业很受伤，德国企业也很受伤，制造业很受伤，因为产能太大了，特别是很多政府在招商引资做光伏，新兴起来的企业没有品牌，没有历史积累的客户，它只能通过价格来竞争。

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